人形机器人商业化遇冷？摩根士丹利调查揭示企业真实心态转变
"想买，但不急着买。"这大概是当下中国企业面对人形机器人时最真实的写照。摩根士丹利最新发布的AlphaWise人形机器人调查，采集了94位来自中国制造、工业及服务业的高管意见，勾勒出一幅企业界既充满期待又倍感焦虑的画面。
兴趣在涨，耐心在减
数据层面透露出一个微妙的矛盾：64%的受访公司表示可能在三年内采用人形机器人，比2025年调查中的62%有所提升。表面上看，企业对这条赛道的热情仍在升温。
但另一组数字却讲了不同的故事。受访企业预期的实际应用时间表平均推迟了大约一年，与此同时，仅有18%的潜在采用者对当前人形机器人的表现表示满意，这一数字同比下降了5个百分点。技术前景被看好，眼前的产品却还没能打动大多数买家。
这种"远观乐观、近看谨慎"的心态，恰恰反映出人形机器人从实验室走向车间、写字楼的过程中，正遭遇现实的考验。
十万元是一道心理门槛
价格敏感度的急剧攀升是本次调查中最醒目的信号之一。72%的受访者认为，人形机器人售价必须低于10万元人民币才具备经济可行性，而去年持相同观点的比例仅为53%。短短一年间，企业对成本的容忍度大幅收窄。
与价格挂钩的是回报周期的缩短。82%的受访企业要求人形机器人投资能在3年内回本，平均期望回本时间已压缩至26个月。还有65%的企业明确提出，元鼎证券希望人形机器人的投资表现至少不输于其他自动化设备。
大摩的数据还显示，80%的企业将投资回报率列为优先考量事项，较去年上升了16个百分点。可靠性与安全性被85%的企业看重，功能性也达到83%。这些数字共同指向一个趋势：企业正在从"追技术"转向"算经济账"。
王兴兴的乐观与产业的冷静
今年人形机器人话题之所以持续火热，与两个因素密不可分。一是前沿大语言模型的突破加速了具身智能的发展，让人形机器人的能力想象空间骤然扩大；二是宇树科技董事长兼首席技术官王兴兴对行业给出了相当乐观的预判，认为技能技术的拐点将在2027年至2028年到来。
不过，行业领袖的信心并未完全传导到采购决策端。企业在评估人形机器人时，正在进行更加务实的成本效益核算，而非单纯跟随技术叙事。
出货量上调，但商业化拐点仍待验证
摩根士丹利对市场规模给出了相对积极的估计：今年人形机器人预计出货5万台，较年内首次预测上调了3.6万台；明年有望达到约10万台；到2030年规模将扩大至44.6万台。
出货数字在涨，但从企业端的反馈来看，产品成熟度、应用场景落地和投资回收效率仍然是制约大规模商用的关键瓶颈。人形机器人的商业化拐点或许不会如预期般迅速到来，而这场技术与市场之间的拉锯，可能还要持续相当一段时间。
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